Hành trình định vị tương lai của Vingroup trong năm 2025

Tháng 12/2025, Tập đoàn Vingroup – CTCP (HOSE: VIC) khép lại một năm bứt phá bằng việc hoàn tất phát hành 3,853 tỷ cổ phiếu, tương đương 100% lượng cổ phiếu đang lưu hành để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu. Đây là lần tăng vốn đầu tiên kể từ năm 2020, đánh dấu cột mốc quan trọng sau nhiều năm tái cấu trúc và củng cố nội lực.

Nhờ thương vụ này, vốn điều lệ của Vingroup tăng gấp đôi lên 77.060 tỷ đồng, đưa tập đoàn của tỷ phú Phạm Nhật Vượng trở thành doanh nghiệp phi tài chính có vốn điều lệ lớn nhất thị trường chứng khoán, vượt Hòa Phát, Masan và PV Gas. Đây cũng được coi là “cú nhấn ga cuối” hoàn thiện bức tranh tăng tốc của Vingroup trong năm 2025.

Động thái tăng vốn diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu VIC liên tục bứt phá, từ vùng giá 40.000 đồng/CP (trước điều chỉnh) leo dốc suốt chín tháng, nhiều lần lập đỉnh mới. Đến giữa tháng 9, vốn hóa Vingroup vượt 550.000 tỷ đồng, chính thức giành lại “ngôi vương” sau 4 năm nhường chỗ cho Vietcombank. Chỉ hai tháng sau, VIC trở thành doanh nghiệp đầu tiên trong lịch sử chạm mốc 1 triệu tỷ đồng vốn hóa – một dấu mốc mang tính thời đại, với mức tăng tới 500% chỉ trong chưa đầy một năm.

Đà tăng này cũng đưa tài sản của doanh nhân Phạm Nhật Vượng lên mốc 24 tỷ USD, giúp ông trở thành người Việt đầu tiên góp mặt trong Top 100 tỷ phú thế giới của Forbes.

Không chỉ vốn hóa vượt mốc lịch sử, Vingroup còn ghi nhận một cột mốc “triệu tỷ đồng” khác trong năm 2025. Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản tập đoàn đạt 1,12 triệu tỷ đồng, trở thành doanh nghiệp tư nhân phi tài chính đầu tiên và duy nhất trên thị trường chứng khoán chạm đến quy mô này.

Quy mô của các công ty trong hệ sinh thái Vingroup cũng được mở rộng trong năm qua. Cả năm 2025, VinFast đã bán 175.099 xe – con số chưa từng có trong lịch sử thị trường ô tô Việt Nam.

Ở mảng bất động sản, thông qua Vinhomes, Vingroup liên tục giới thiệu hàng loạt dự án quy mô lớn: Vinhomes Hạ Long Xanh (Quảng Ninh, 18 tỷ USD), Vinhomes Cần Giờ (10–11 tỷ USD), Vinhomes Dương Kinh (Hải Phòng), Vinhomes Phước Vĩnh Tây (Long An) cùng 7 dự án nhà ở xã hội Happy Home trải rộng cả nước.

Không dừng lại ở bất động sản và xe điện, tỷ phú Phạm Nhật Vượng tiếp tục mở ra những cánh cửa mới, tiến vào các lĩnh vực tưởng chừng khó chạm tới. Đường sắt có VinSpeed, năng lượng có VinEnergo, thép có VinMetal, giải trí có V-Film, V-Spirit, V-Talents. Tập đoàn thậm chí còn thành lập VinSpace – doanh nghiệp hướng tới sản xuất máy bay và tàu vũ trụ.

Sự nghiệp của ông Phạm Nhật Vượng khởi đầu tại Đông Âu, khi vào năm 1993 ông cùng các cộng sự sáng lập Công ty Technocom – tiền thân của Vingroup ngày nay và khai sinh thương hiệu mì ăn liền Mivina. Thương hiệu này nhanh chóng chinh phục thị trường Ukraine, vươn ra gần 30 quốc gia và được định giá hơn 1 tỷ USD trước khi được chuyển nhượng vào năm 2009.

Giành được thành công vang dội ở nước ngoài, nhưng tâm trí ông Vượng vẫn hướng về quê hương. Từ đầu những năm 2000, ông trở về Việt Nam và khởi động dự án Vinpearl Nha Trang Resort trên đảo Hòn Tre – cột mốc mở đường cho hành trình phát triển nhanh và mạnh của Vingroup trong những năm tiếp theo.

Bước sang thập niên 2010, khủng hoảng kinh tế toàn cầu tạo sức ép nặng nề lên Vingroup. Tuy nhiên, với tinh thần “càng khó càng phải làm”, tập đoàn này tiếp tục mở rộng quy mô thay vì thu mình phòng thủ. “Với truyền thống và bản lĩnh của những người tiên phong, ban lãnh đạo và toàn thể Vingroup quyết tâm vượt qua mọi khó khăn, thử thách để tiếp tục xây dựng Tập đoàn ngày càng hùng mạnh,” Chủ tịch Phạm Nhật Vượng khẳng định trong thư gửi cổ đông năm 2013.

Những năm sau đó, Vingroup liên tục tiên phong thử sức ở những lĩnh vực mới, nhiều trong số đó chưa từng nằm trong vùng kinh nghiệm của tập đoàn: nông nghiệp công nghệ cao, bán lẻ, sản xuất ô tô… Không phải ngành nào cũng thành công, nhưng ở mỗi lần mở lối đều có điểm chung: tinh thần tiên phong – đặc sản của Vingroup suốt ba thập kỷ qua.

Điều này phần nào lý giải cho quyết định lấn thân vào những lĩnh vực hoàn toàn mới mà Vingroup hầu như chưa có kinh nghiệm của ông Phạm Nhật Vượng trong năm 2025, trong đó có sản xuất thép, làm đường sắt cao tốc, hay năng lượng xanh.

Ở lĩnh vực đường sắt, CTCP Đầu tư và Phát triển đường sắt Cao tốc VinSpeed được thành lập vào tháng 5/2025 với vốn điều lệ 6.000 tỷ đồng, trong đó Vingroup góp 10%, còn gia đình ông Phạm Nhật Vượng góp 90% còn lại, với mục tiêu thực hiện hàng loạt dự án đường sắt quy mô lớn, trong đó có tuyến tốc độ cao Bến Thành – Cần Giờ, hay Hà Nội – Quảng Ninh.

Chỉ trong thời gian ngắn, ông Vượng liên tục bổ sung nguồn lực cho VinSpeed thông qua chuyển nhượng cổ phiếu VIC mà ông đang nắm giữ. Cùng với thương vụ sáp nhập CTCP Quản lý và Đầu tư Bất động sản Hưng Long – đơn vị sở hữu 6,27% vốn điều lệ Vingroup – lượng cổ phiếu VIC do VinSpeed nắm giữ đến ngày 31/12/2025 đã chạm mốc 834,2 triệu đơn vị, tương đương 10,9% vốn tập đoàn, trị giá khoảng 141.000 tỷ đồng. Vốn điều lệ của VinSpeed theo đó cũng tăng vọt lên 33.000 tỷ đồng.

Ở lĩnh vực năng lượng xanh, CTCP Năng lượng VinEnergo được thành lập vào tháng 3/2025 với vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, trong đó, Vingroup góp 19%, ông Phạm Nhật Vượng cùng gia đình góp 81% còn lại. Tương tự VinSpeed, ông Vượng nhiều lần góp vốn bằng cổ phiếu cho VinEnergo trong năm 2025. Tính đến ngày 31/12/2025, công ty sở hữu 4,3% vốn điều lệ Vingroup, tương ứng giá trị xấp xỉ 55.000 tỷ đồng. Vốn điều lệ của công ty tăng vượt 28.000 tỷ đồng.

Vào ngày 26/11/2025, UBND tỉnh Hà Tĩnh đã có quyết định phê duyệt VinEnergo làm nhà đầu tư cho hai dự án điện gió ngoài khơi tại Kỳ Anh, với tổng vốn hơn 39.000 tỷ đồng. Trước đó, liên danh Vingroup và VinEnergo vào tháng 9/2025 đã khởi công Nhà máy nhiệt điện LNG Hải Phòng nằm trong khu công nghiệp Tân Trào, diện tích 100 ha, công suất 4.800 MW, quy mô vốn hơn 178.000 tỷ đồng.

CTCP Sản xuất và Kinh doanh VinMetal được thành lập vào tháng 10/2025, có vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng, mục tiêu xây dựng tổ hợp sản xuất thép công nghiệp – công nghệ cao, công suất khoảng 5 triệu tấn/năm trong giai đoạn 1, tại Vũng Áng, Hà Tĩnh. Khác với 2 công ty kể trên, Vingroup trực tiếp góp 98% vào vốn VinMetal, hai con trai của ông Vượng góp 2% còn lại. Vào tháng 11/2025, VinMetal tăng vốn lên 15.000 tỷ đồng, 100% tài sản góp vốn là đồng Việt Nam.

Việc thành lập VinMetal trước hết nhằm chủ động nguồn thép cho các mảng lõi như Vinhomes, VinFast và các dự án công nghiệp, năng lượng, hạ tầng mà Vingroup đang theo đuổi, từ đường sắt cao tốc Bắc – Nam đến tuyến TP HCM – Cần Giờ hay Hà Nội – Quảng Ninh. Về dài hạn, công ty đặt mục tiêu dẫn đầu mảng thép xanh trong nước, ứng dụng công nghệ giảm phát thải và tái sử dụng năng lượng tái tạo, góp phần thúc đẩy ngành luyện kim và công nghiệp nặng Việt Nam phát triển bền vững.

Làm đường sắt cao tốc hay phát triển năng lượng tái tạo… đều là những lĩnh vực mới mẻ không chỉ với Vingroup mà còn với cả nền kinh tế, đòi hỏi nguồn lực khổng lồ và tầm nhìn nhiều thập niên. Thế nhưng Vingroup vẫn sẵn sàng bước vào, trong bối cảnh không có nhiều đối thủ đủ sức cạnh tranh ở những sân chơi này. Tuy vậy, lĩnh vực gây bất ngờ nhất trong năm 2025 lại chính là… thép.

Thép là ngành sản xuất hoàn toàn mới với Vingroup, nhưng lại là trụ cột của kinh tế Việt Nam suốt nhiều thập kỷ, nơi những thương hiệu như Nam Kim, Hoa Sen hay đặc biệt là Hoà Phát đã vươn lên tầm khu vực và thế giới.

Để nhanh chóng bắt nhịp sân chơi này, ngày 25/11, Vingroup công bố hợp tác và hỗ trợ CTCP Thép Pomina. Theo đó, Vingroup (thông qua VinMetal) cung cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động tối đa hai năm với lãi suất 0%, đồng thời ưu tiên sử dụng thép Pomina cho các doanh nghiệp trong hệ sinh thái như VinFast, Vinhomes, VinSpeed…

Pomina từng là thương hiệu thép xây dựng lớn nhất Việt Nam, sở hữu ba nhà máy với tổng công suất hơn 1,5 triệu tấn/năm, nhiều năm liền (2008–2011, 2016–2018) ghi nhận lợi nhuận 300–700 tỷ đồng mỗi năm.

Năm 2021, doanh nghiệp hưởng lợi từ chu kỳ hưng thịnh của ngành thép, nhưng chỉ một năm sau đã lỗ kỷ lục hơn 1.000 tỷ đồng do giá thép lao dốc, nhu cầu suy yếu, chi phí vận hành lò cao quá lớn và gánh nặng vay nợ. Từ 2023 đến 2024 và 9 tháng đầu 2025, Pomina tiếp tục thua lỗ, nâng lỗ lũy kế đến cuối tháng 9/2025 lên hơn 3.000 tỷ đồng, kéo vốn chủ sở hữu âm 187 tỷ đồng.

Việc hợp tác với Pomina để tạo điểm tựa cho VinMetal là chiến lược rõ ràng của Vingroup. Tuy nhiên, với những vấn đề tồn đọng lớn tại Pomina, con đường để Vingroup vực dậy “ông lớn một thời” và từng bước định vị chỗ đứng trong ngành thép chắc chắn sẽ không dễ dàng.

Ở thời điểm hiện tại, mảng sản xuất của Vingroup, với nòng cốt là VinFast, đang tăng trưởng mạnh hơn bao giờ hết. Trong năm 2025, hoạt động sản xuất mang về cho Vingroup 91.515 tỷ đồng, tăng 84% so với cùng kỳ, góp phần đưa doanh thu toàn tập đoàn lên 332.770 tỷ đồng, tăng 76% so với năm 2024, cao nhất trong lịch sử hoạt động.

Dù doanh thu tăng mạnh, mảng sản xuất vẫn chưa đem lại “trái ngọt”, khi ghi nhận lỗ gộp hơn 31.000 tỷ đồng. Tuy vậy, với quy mô và nội lực của tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam, Vingroup vẫn hấp thụ được khoản lỗ này và báo lãi sau thuế 11.146 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 111% so với cùng kỳ.

Ở lĩnh vực thép, VinMetal bước vào một sân chơi đã có sự hiện diện của những “ông lớn” như Hòa Phát, Hoa Sen, buộc Vingroup phải đồng thời đầu tư quy mô, cạnh tranh công nghệ và tìm chỗ đứng trên thị trường. Những áp lực này không thể giải quyết trong một sớm một chiều. Tuy vậy, năm bản lề 2025 cho thấy Vingroup đang chấp nhận đặt cược cho một quỹ đạo phát triển dài hơi hơn, dù đi kèm nhiều thách thức.

2025 có thể mới chỉ là điểm mở đầu. Câu hỏi lớn hơn nằm ở phía trước: khi những dự án đang được khởi động hôm nay dần thành hình trong thập kỷ tới, Vingroup – và rộng hơn là kinh tế Việt Nam – sẽ đứng ở nấc thang nào trên bản đồ tăng trưởng toàn cầu? Câu trả lời có lẽ sẽ đến từ chính những bước tiến chưa từng e ngại khó khăn của những người tiên phong.