CPI Mỹ giảm mạnh nhất trong hơn 6 năm nhưng chưa đủ để Fed đổi lập trường

Báo cáo mới của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho thấy cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 6 đã giảm 0,4% so với tháng trước, đánh dấu mức giảm theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 4/2020. Đà lao dốc của giá năng lượng là yếu tố chính kéo lạm phát hạ nhiệt, dù nhiều khả năng đây chỉ là xu hướng ngắn hạn.

So với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 3,5%, thấp hơn mức dự báo 3,8% của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát. Trên cơ sở hàng tháng, các nhà kinh tế chỉ kỳ vọng CPI sẽ giảm 0,2%.

Sau khi loại trừ giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, chỉ số CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ và đi ngang so với tháng trước. Các chuyên gia kinh tế trước đó dự báo CPI lõi sẽ tăng lần lượt 2,9% và 0,2%.

Trong tháng vừa qua, chỉ số giá năng lượng giảm 5,7% nhưng vẫn cao hơn 15,7% so với một năm trước. Giá xăng và dầu nhiên liệu đều giảm hơn 9%.

Đáng chú ý, chi phí dịch vụ – yếu tố mà các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi sát sao để đánh giá xu hướng lạm phát dài hạn – đã hạ nhiệt đáng kể.

Chi phí dịch vụ (không bao gồm năng lượng) nhìn chung không thay đổi so với tháng liền trước, trong đó chi phí nhà ở chỉ tăng 0,1% còn dịch vụ vận tải giảm 0,3%.

Ở các nhóm hàng hóa khác, giá lương thực tăng nhẹ 0,2%, giá xe mới đi ngang, giá ô tô và xe tải cũ giảm 0,2%. Giá hàng may mặc – vốn chịu nhiều ảnh hưởng bởi chi phí năng lượng và thuế quan – đã giảm 0,6%.

Số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến có thể giúp thị trường chứng khoán an tâm phần nào nhưng khó có thể thuyết phục giới chức Fed sớm hạ lãi suất. Đông đảo các nhà đầu tư dự kiến ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Ngày 13/7, Thống đốc Fed Christopher Waller nói rõ rằng ông cần chứng kiến áp lực giá tiếp tục cải thiện trong vài tháng liên tiếp trước khi có đủ cơ sở để tin rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2%.

Trong thời gian gần đây, các quan chức Fed đã liên tục thể hiện thái độ cứng rắn với lạm phát. Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã nhấn mạnh kiểm soát lạm phát là trọng tâm chính của ông.

Trong bài phát biểu dự kiến trình bày trước Quốc hội Mỹ trong tuần này, ông Warsh khẳng định: “Mục tiêu hàng đầu của Fed là triển khai chính sách tiền tệ một cách đúng đắn hoặc tiến gần nhất có thể đến điều đó.

Đây là mục tiêu rõ ràng và xuyên suốt của chúng tôi, là kim chỉ nam cho mọi hành động của các thành viên. Và nếu chúng tôi thực hiện chính sách đúng đắn – và điều chắc chắn sẽ xảy ra – thì làn sóng lạm phát trong 5 năm qua sẽ lùi vào dĩ vãng”.

Theo tín hiệu từ thị trường hợp đồng tương lai, các nhà đầu dự kiến Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp 28 – 29/7, sau đó tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Hiện tại, Fed đang duy trì lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi 3,5% – 3,75%.