F88 – ‘thiên mã hành không’ của giới tài chính công nghệ

PV: Thưa ông, năm 2026 là năm con Ngựa. Trong văn hóa kinh doanh, ngựa tượng trưng cho sự bứt phá và bền bỉ, nhưng trong lĩnh vực như tài chính bình dân mà F88 đang theo đuổi, người ta hay sợ gặp phải “ngựa chứng” (rủi ro nợ xấu, khủng hoảng). Nhìn lại năm 2023 đầy sóng gió và sự hồi phục ngoạn mục của giai đoạn 2024 – 2025, ông thấy F88 hiện tại giống một chú “ngựa chiến” đã dạn dày sương gió hay vẫn là một chú “ngựa non” đang học cách trưởng thành?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Con ngựa trong tâm thức dân gian Việt thường gắn với những điều tốt đẹp, đem lại may mắn, thành công và sự đoàn kết nên tôi cũng kỳ vọng, năm con ngựa sẽ đem lại nhiều điều tốt đẹp cho chúng tôi cũng như cho khách hàng và cho đối tác F88.

Một trong những giấc mơ lớn nhất của mỗi con người F88 là có thể giúp được nhiều người dân có cuộc sống tốt đẹp hơn bằng các dịch vụ tài chính bình dân phù hợp nhất.

Hiện nay, F88 đã đi qua giai đoạn thử nghiệm, đã đúc kết được công thức phát triển phù hợp để phát triển nhanh hơn. Chúng tôi đã có sản phẩm, dịch vụ được thị trường chấp nhận, có hệ thống cửa hàng rộng khắp và phần nào tạo lập được vị trí trong phân khúc tài chính bình dân.

Hiện tại F88 đang chuyển sang giai đoạn phát triển nhanh và ổn định hơn, nói một cách hình tượng thì chú ngựa non F88 ngày nào đã trưởng thành hơn, vững vàng hơn và hiện giờ, chúng tôi đang chắp cánh cho nó.

Sẽ rất khó khi ví F88 như một con chiến mã, nhưng chắc chắn chưa bao giờ trong lịch sử của mình, F88 có một nền tảng vững trãi và một tốc độ tăng trưởng tốt như hiện nay.

Nhưng nếu cần phải có một hình ảnh kết nối giữa F88 và ngựa thì tôi cho rằng đó hình ảnh một con ngựa đang phi nước đại vượt qua cả núi đồi và thảo nguyên để hướng tới những đỉnh núi cao hơn ở phía xa. Sẽ còn nhiều thách thức phía trước nhưng tôi tin chú ngựa F88 sẽ về đích, sẽ hóa “kỳ lân”, xứng đáng với khát vọng của mỗi con người F88.

PV: Số liệu cập nhật quý IV/2025 cho thấy F88 đang “phi nước đại” với kỷ lục giải ngân gần 5.000 tỷ đồng. Năm 2026, chiến lược của ông là gì? Tiếp tục nới lỏng dây cương để chiếm lĩnh thị phần khi các đối thủ đang suy yếu, hay ghìm cương để quản trị rủi ro, chấp nhận đi chậm nhưng chắc? Đâu là điểm cân bằng để “con ngựa” F88 không bị hụt hơi giữa đường đua?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Tại F88, quan trọng nhất là giữ được sự cân bằng giữa rủi ro và tăng trưởng, chứ sẽ không bao giờ kìm tăng trưởng.

Năm 2025, chúng tôi đã làm tốt, vượt kế hoạch tới 135,5%. Vậy nên, F88 sẽ không đặt mục tiêu cho 2026 dựa trên kết quả vào cuối 2025, mà sẽ đặt một tốc độ tăng trưởng an toàn cho doanh nghiệp. Dù đôi khi thực tế “làm rồi mới biết”, còn khi đặt mục tiêu thì chưa biết. Đâu đấy, F88 đang đặt tốc độ tăng trưởng trung bình từ 2026 – 2030 là khoảng 20 – 30%.

Còn câu hỏi về quản trị để giữ cân bằng giữa tăng trưởng – rủi ro, thực tế là năm nào F88 cũng có phê duyệt khẩu vị rủi ro của năm đấy. Trong khẩu vị rủi ro bao gồm cả rủi ro tín dụng và rủi ro hoạt động.

Về rủi ro tín dụng, ban điều hành phải trình cho Ban quản trị xem chiến lược liên quan đến sản phẩm và chiến lược mở rộng tệp khách hàng trong năm như thế nào. Qua đó HĐQT sẽ có căn cứ đưa ra chỉ tiêu liên quan đến khẩu vị rủi ro. Khẩu vị rủi ro của 2026 cũng sẽ tương đương 2025 hoặc có thể tăng thêm một xíu nhưng không đáng kể, để công ty có room mở rộng thêm các sản phẩm mới.

Đặc biệt, trong năm 2025, công ty đã làm tốt sản phẩm ứng dụng My F88, tức khách hàng có thể giao dịch với F88 qua ứng dụng di động. Thực tế là, nếu tỷ trọng ứng dụng di động tăng trưởng nhanh, thì rủi ro cũng cao hơn nhiều so với cách làm cũ thông qua phòng giao dịch.

Tất nhiên, cách F88 làm luôn luôn khác với thị trường trong kiểm soát rủi ro và chúng tôi cũng tương đối thận trọng.

Cụ thể, một khách hàng đến với F88 qua kênh online, cũng phải đến offline; lần hai thì mới được phép giao dịch qua online 100%. Đó là sự cân bằng để giúp doanh nghiệp kiểm soát rủi ro, bởi việc chấp nhận một khách hàng mới tinh giao dịch hoàn toàn qua kênh online, rủi ro rất cao.

Giải pháp này được F88 rút kinh nghiệm từ thị trường, vì thấy rất nhiều đơn vị đã làm online hoàn toàn và rủi ro quá cao so với cách truyền thống. Vậy nên, công ty phải đi từng bước một, phải có sự chuyển tiếp. Cuối cùng, công ty kiểm soát được rủi ro tốt hơn bên làm online 100%, nhưng khách hàng vẫn có được sự trải nghiệm nếu so với các công ty làm theo cách truyền thống offline 100%.

Nhưng rồi cũng sẽ đến một lúc, khi F88 đã đủ dữ liệu cũng như rất hiểu khách hàng, đồng thời có mô hình kiểm soát rủi ro ổn với online, thì hoàn toàn có thể để tất cả khách hàng – dù mới hay cũ, sử dụng dịch vụ qua online 100%.

PV: Vậy trong tương lai, hoạt động của F88 sẽ online 100% và hệ thống phòng giao dịch sẽ biến mất?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Chắc chắn là không, chiến lược của chúng tôi là sẽ mở đa kênh, lấy phòng giao dịch làm xương sống. Thế mạnh của F88 là mạng lưới phòng giao dịch phủ khắp đô thị, nhằm tạo được niềm tin cũng như tạo ra những mối quan hệ tốt với khách hàng. Thứ hai, thông qua những phòng giao dịch, F88 sẽ hiểu được khách hàng khu vực đấy như thế nào.

Ngoài ra, F88 còn làm các hoạt động liên quan đến logistic, từ online đến offline. Khách hàng có thể tiếp cận dịch vụ của F88 hoàn toàn online, nhưng sẽ có lúc khách hàng cần cái hệ thống logistics ở phía dưới để hỗ trợ. Ví dụ như khi hợp tác với các đối tác, cần có mạng lưới phòng giao dịch offline phía dưới để chạy. VNPost đang bán hàng cho F88 và F88 cần mạng lưới cửa hàng để chăm sóc khách hàng.

Ngoài ra, nếu muốn kiểm soát được rủi ro tốt, F88 phải thấu hiểu được khách hàng địa phương, phải biết khách hàng của mình ở đâu và như thế nào. Muốn chăm sóc tốt khách hàng thì nhân viên cũng cần phải hiểu được tập tính sinh hoạt – sinh kế của khách hàng. Vậy nên, đối với F88, mạng lưới cửa hàng là lợi thế, là xương sống cho vận hành, bao gồm tất cả các kênh. Nên sẽ không có chuyện, F88 tập trung phát triển kênh online tăng mà dẹp cửa hàng offline.

Về chiến lược mở cửa hàng, tới 2030, công ty sẽ mở tối thiểu 1.500 cửa hàng và tối đa là 2.000; tùy thuộc vào việc chuyển dịch online và offline của khách hàng như thế nào, cũng như tùy vào thị trường.

PV: F88 đang vận hành gần 1.000 phòng giao dịch với hàng nghìn nhân sự tiếp xúc trực tiếp với tiền mặt và rủi ro đạo đức mỗi ngày; và như ông nói là ‘chiến sỹ tuyến đầu’ giúp công ty chăm sóc khách hàng và giảm bớt rủi ro.

Vậy ông ví von hệ thống của mình như thế nào: Là một đoàn quân răm rắp nghe lệnh hay là những cá thể độc lập cần sự kiểm soát gắt gao? Công nghệ AI và Camera tại F88 thực chất đóng vai trò là người trợ lý hay là người giám sát để đảm bảo không ai vượt rào?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Đầu tiên và trên hết, tôi khẳng định F88 không sử dụng công nghệ để giám sát con người dù hạ tầng công nghệ thông tin của F88 đủ sức đáp ứng yêu cầu này. Tất nhiên, chúng tôi có giải pháp, có quy chế quản trị rủi ro gian lận chặt chẽ nhưng văn hoá doanh nghiệp mới là yếu tố chính giúp giải bài toán trên. F88 coi trọng việc xây dựng văn hoá doanh nghiệp và đó là thứ tài sản quý giá nhất, trên cả nguồn vốn, trên cả mô hình kinh doanh.

Trong hành trình xây dựng nền tảng văn hoá doanh nghiệp, chúng tôi xác định bộ giá trị cốt lõi nhằm định hướng hành vi nhân sự và ở đó “trung thực” vẫn luôn là giá trị cốt lõi số một. Kiến thức có thể thiếu, kỹ năng có thể thiếu nhưng thiếu trung thực thì không thể tồn tại trong môi trường này được.

Nhân viên F88 không chỉ trung thực với tiền bạc mà còn phải trung thực với đồng nghiệp, với khách hàng, với đối tác, với cộng đồng. Đây là yêu cầu quan trọng nhất và mọi cấp độ nhân viên đều phải tuân thủ. Tất nhiên, chúng tôi còn nhiều giá trị cốt lõi khác và nếu phải ví von hệ thống của mình thì tôi sẽ nói F88 là môi trường làm việc của những người tử tế.

PV: Trong cuộc gặp gỡ lần trước, ông từng có một phát ngôn rất thú vị: “F88 làm tài chính công nghệ chứ không phải công nghệ tài chính (fintech)”. Thông thường, gắn mác fintech sẽ giúp định giá công ty bay cao. Việc ông khẳng định ngược lại có phải là một sự khiêm tốn chiến lược, hay là lời thừa nhận rằng “cốt lõi” của F88 vẫn là mô hình tài chính truyền thống tiền tươi thóc thật, còn công nghệ chỉ là móng ngựa giúp chạy nhanh hơn? Điều này ảnh hưởng thế nào đến cách ông thuyết phục nhà đầu tư ngoại về định giá kỳ lân trong tương lai?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Dịch vụ cốt lõi của F88 từ khi mới thành lập đến nay và cả về sau nữa vẫn là dịch vụ tài chính bình dân. Tài chính bình dân theo quan điểm của F88 là bao gồm dịch vụ cho vay, bảo hiểm phi nhân thọ, dịch vụ tiện ích… dành cho người lao động phổ thông, lao động tự do, người dưới chuẩn ngân hàng với quy mô khiêm tốn hơn những gì mà các ngân hàng đang cung cấp.

Điểm chung của khách hàng F88 là khó chứng minh thu nhập ổn định, không có lịch sử tín dụng “đẹp”, luôn gặp khó khăn khi vay vốn nhưng luôn muốn xử lý các vấn đề tài chính một cách gấp gáp. Với mô hình kinh doanh đó, chúng tôi xem công nghệ là giải pháp để hỗ trợ cho việc quản trị, vận hành kinh doanh một cách tốt nhất, mang lại cho khách hàng dịch vụ nhanh chóng chứ không phải mục đích cuối cùng.

F88 cho rằng định hướng phát triển tài chính công nghệ giúp F88 trở nên khác biệt khá nhiều so với các công ty fintech tại Việt Nam hiện nay. Ngoài ra, thị trường tài chính bình dân chưa nhiều các doanh nghiệp như thị trường fintech nói chung trong khi quy mô lại lớn hơn, ước tính có tới 50 triệu khách hàng và đương nhiên, dư địa còn rất nhiều. Có lẽ các nhà đầu tư quốc tế đã nhìn thấy điều này và dành sự quan tâm nhất định cho nó.

PV: Năm qua, F88 gây bất ngờ khi nhận vốn vay từ Chailease (Đài Loan, Trung Quốc) và các định chế tài chính quốc tế lớn – những nơi vốn có quy trình thẩm định (Due Diligence) cực kỳ khắt khe, soi đến từng chân tơ kẽ tóc. Có câu chuyện “thâm cung bí sử” nào phía sau bàn đàm phán đó không? Đâu là câu hỏi hóc búa nhất mà họ đã đặt ra khiến ông và ban lãnh đạo phải toát mồ hôi, và F88 đã hóa giải nó như thế nào để nhận được cái gật đầu triệu đô đó?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Thực tế, không có ‘bí mật’ nào cả, chỉ có sự chuẩn bị kỹ lưỡng đến mức cực đoan của đội ngũ F88. Với các định chế như Chailease, họ không chỉ nhìn vào con số lợi nhuận, họ nhìn vào chất lượng của dòng tiền và sự bền vững của hệ thống. Việc họ đồng ý cho F88 vay không tài sản bảo đảm là một cái gật đầu xác nhận rằng hệ thống quản trị của F88 đã đạt chuẩn quốc tế và có thể đáp ứng được tiêu chuẩn khắt khe khi đầu tư của họ.

Một trong những câu hỏi của họ khi đàm phán mà tôi thấy thú vị là “làm sao chúng tôi tin được chất lượng danh mục cho vay của các ông là thực tế, khi các ông chủ yếu cho vay quy mô nhỏ, phân tán và khách hàng dưới chuẩn ngân hàng?”. Và chúng tôi chỉ đưa ra những thực tế vận hành của F88 để chứng minh bằng các dữ liệu đã cung cấp là thực tế chứ không phải đã được “make-up” cho đẹp.

Nguyên tắc của chúng tôi là không trả lời bằng ước lượng – cảm tính, hay các câu từ mô tả có cánh; mà chúng tôi thích cho họ thấy cách hệ thống vận hành, cách chúng tôi quản trị dữ liệu, đánh giá tín nhiệm khách hàng sau khi sử dụng dịch vụ của F88.

Có lẽ, điều khiến họ “toát mồ hôi” hơn cả chính là việc chúng tôi mời họ trực tiếp xuống từng phòng giao dịch của F88 để chứng kiến quy trình tư vấn bán hàng rõ ràng, nhân văn nhưng chặt chẽ. Hệ thống quản trị rõ ràng trong rủi ro cho phép! Nhà đầu tư được quan sát trực tiếp chân dung khách hàng của chúng tôi tại cửa hàng là minh chứng rõ ràng nhất về tầm nhìn tài chính toàn diện của F88.

Bên cạnh đó, khi họ trải nghiệm dịch vụ của F88 ngay tại các điểm bán, họ cũng thấy được sự chân thành của F88 khi chia sẻ các điểm mạnh và các cơ hội kinh doanh, đầu tư của công ty, được xác nhận trên dữ liệu; nhằm tạo niềm tin mạnh mẽ cho đối tác.

PV: Cổ phiếu F88 trên UPCoM hiện có thị giá cao nhất sàn, nhưng thanh khoản lại rất thấp, tạo cảm giác đây là sân chơi của số ít chứ không phải đại chúng. Với kế hoạch niêm yết HOSE và tham vọng vốn hóa 1 tỷ USD vào năm 2027, ông sẽ làm gì để cổ phiếu F88 trở thành một “chú ngựa ô” thực sự hấp dẫn với cả nhà đầu tư nhỏ lẻ, thay vì chỉ là một bức tranh đẹp được định giá bởi các quỹ lớn?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: F88 muốn chuyển sàn lên HOSE là nhằm thực hiện lời hứa của công ty với các quỹ đầu tư và nhân sự sáng lập  kỳ cựu, những người đã đồng hành cùng công ty trong giai đoạn đầu. Cách đây 5 năm, trong tầm nhìn của F88 đến 2026, cũng có mục tiêu là xuất hiện trên sàn chứng khoán và trở thành công ty đại chúng.

Mặc dù ai cũng bảo giá cổ phiếu lên sàn UpCOM của F88 khá cao, tuy nhiên theo quan điểm của tôi, thì mức giá đó vẫn thấp hơn giá trị thật của doanh nghiệp nhiều lần. Đó là lý do vì sao cổ phiếu F88 đã liên tục tăng giá trong thời gian sau này.

Vừa rồi, F88 đã chia tách cổ phiếu thành 12 lần, lúc đấy giá trị đã giảm xuống còn một trăm mấy chục nghìn một cổ và các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã có thể vào mua. Thời gian tới có thể sẽ có thêm một đợt chia cổ tức bằng cổ phiếu nữa khi F88 chuyển sang niêm yết trên sàn HOSE. Tôi kỳ vọng lúc đó thanh khoản cổ phiếu sẽ tăng mạnh hơn và giá được điều chỉnh sau chia tách cũng ở mức dễ tiếp cận với các nhà đầu tư cá nhân hơn.

PV: Cổ nhân có câu “đường dài mới biết ngựa hay”. F88 đã đi qua chặng đường hơn 10 năm, từ những định kiến ban đầu đến vị thế dẫn đầu hôm nay. Nếu coi hành trình chuyển sàn sắp tới là một trường đua lớn, ông muốn F88 được nhớ đến là một “chiến mã” về đích nhanh nhất, hay là một “ngựa thồ” bền bỉ nhất, mang lại giá trị thực tế nhất cho tệp khách hàng bình dân – những người mà ngân hàng thường bỏ quên?

Chủ tịch Phùng Anh Tuấn: Chuyển sang niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE là một đấu trường lớn với đường đua dài. Nơi đó, con ngựa dẫn đầu là con ngựa có khả năng thích nghi tốt nhất, không phải con ngựa bứt tốc sớm nhất. Thích nghi tức là duy trì sự cân bằng giữa nền tảng thể lực, kỹ năng bứt tốc, sự dẻo dai và khả năng thay đổi bản thân để duy trì vị thế dẫn đầu trên từng cung đường khác nhau. Tôi kỳ vọng và tôi tin F88 là một chú ngựa có khả năng thích nghi tốt.

Vì sao? Vì F88 đã xây dựng được một nền tảng vững chắc từ con người đến hệ thống; đã tìm ra được những công thức phát triển bền vững theo cách của riêng mình; đã dạn dày qua những thành công và cả những thất bại; đã có những giai đoạn phát triển nóng và cũng đã từng đối diện với nguy cơ khủng hoảng; đã dám tự thay đổi chính bản thân mình trước cả khi thị trường buộc chúng tôi thay đổi.

Tuy nhiên, tất cả chỉ mới là bước khởi đầu, con đường phía trước còn rất dài và rất khó nhưng tôi tin F88 sẽ “đua” được bởi chúng tôi hiểu “lối đi ngay dưới chân mình”.

PV: Cảm ơn ông đã trả lời phỏng vấn!