Lạm phát Mỹ vượt 4%, Fed tiến gần hơn tới kịch bản tăng lãi suất

Báo cáo do Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 25/6 cho thấy một thước đo lạm phát quan trọng đã tăng lên mức cao nhất trong vòng 3 năm, qua đó tiếp tục củng cố quan điểm Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhiều khả năng sẽ tăng lãi suất.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. So với tháng trước, chỉ số này tăng 0,4%. Mức tăng hàng năm phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát, mức tăng hàng tháng thấp hơn 0,1 điểm %.

Không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, PCEPI lõi đi lên 3,4% so với một năm trước, cao nhất kể từ tháng 10/2023. So với tháng liền trước, PCEPI lõi tăng 0,3%. Cả hai con số này đều phù hợp với dự báo của giới chuyên gia.

Các quan chức Fed sử dụng cả PCEPI và PCEPI lõi làm thước đo chính để đánh giá lạm phát. Tuy nhiên, Fed thường coi PCEPI lõi là chỉ báo tốt hơn cho xu hướng lạm phát trong dài hạn.

Trong thời gian tới, PCEPI lõi nhiều khả năng sẽ càng được chú ý hơn, bởi làn sóng lạm phát hiện tại chủ yếu bắt nguồn từ cú sốc giá xăng dầu do cuộc chiến tại Iran. Thêm nữa, các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ cần cần theo dõi liệu áp lực giá này có lan rộng sang các lĩnh vực khác của nền kinh tế hay không.

Báo cáo trên được công bố chỉ hơn một tuần sau cuộc họp chính sách gần nhất của Fed. Giới đầu tư đánh giá các tín hiệu phát đi từ cuộc họp đó cho thấy Fed đang giữ lập trường cứng rắn về lãi suất và lạm phát.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh đặc biệt nhấn mạnh tầm quan trọng của ổn định giá cả. Tuyên bố sau buổi họp nhấn mạnh rằng cơ quan này sẽ “đem lại ổn định giá” sau khi bỏ lỡ mục tiêu lạm phát 2% suốt hơn 5 năm. Tuyên bố này cũng loại bỏ ngôn ngữ từng hàm ý khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay, đồng thời thể hiện xác suất tăng lãi suất đã cao hơn trước.

Dù vậy, bức tranh lạm phát ở Mỹ vẫn khá phức tạp. Trong quá khứ, Fed thường bỏ qua những đợt tăng giá đột biến do yếu tố nguồn cung – chẳng hạn như cú sốc giá năng lượng. Nhưng hiện tại, nhiều người lo ngại áp lực giá đang lan rộng hơn và còn chịu tác động từ các chính sách thuế quan.

Báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ cũng cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng vẫn mạnh mẽ bất chấp lạm phát dai dẳng. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân – một thước đo cho tiêu dùng – tăng 0,7% trong tháng qua, cao hơn 0,1 điểm % so với dự báo và vượt qua tốc độ tăng giá cả. Thu nhập cá nhân cũng đi lên 0,7%, cao hơn đáng kể kỳ vọng 0,4%. Cùng lúc đó, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân tăng lên 3%. 

Các dữ liệu khác được công bố cùng ngày cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có vị thế tương đối vững vàng.

Tốc độ tăng trưởng GDP quý I được điều chỉnh tăng lên 2,1% (tốc độ đã chuẩn hóa theo năm), cao hơn hai ước tính trước đó là 1,6% và 1,7%. Bộ Thương mại Mỹ cho biết sự điều chỉnh này chủ yếu phản ánh việc giảm số liệu nhập khẩu,

Bên cạnh đó, Bộ Lao động Mỹ cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 20/6 giảm xuống còn 215.000, thấp hơn 12.000 đơn so với tuần trước và tốt hơn mức dự báo 223.000 đơn.