Mirae Asset Dệt may Việt Nam xuất hiện thêm các tín hiệu tích cực

Hoạt động xuất khẩu và sản xuất ngành dệt may trong nước có dấu hiệu cải thiện, nhưng triển vọng ngành vẫn chịu sức ép. Ảnh: TNG

Theo báo cáo tổng quan ngành dệt may 6 tháng năm 2026 công bố ngày 19/8, Mirae Asset Research nhận định, ngành dệt may Việt Nam duy trì trạng thái tương đối ổn định trong 7 tháng đầu năm 2026 khi xuất khẩu cả hàng dệt may và sợi đều ghi nhận tăng trưởng.

Tuy nhiên, triển vọng những tháng cuối năm vẫn chịu tác động từ sức cầu tại các thị trường lớn, cạnh tranh gia tăng và những bất định liên quan đến chính sách thương mại.

Theo Mirae Asset, xuất khẩu hàng dệt may của Việt Nam đạt 22,8 tỷ USD trong 7 tháng đầu năm, tăng 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Tại các thị trường xuất khẩu chủ chốt, diễn biến có sự phân hóa. Cập nhật đến đầu tháng 8, hàng thời trang Việt Nam tiếp tục duy trì thị phần tương đối cao tại Mỹ, đạt 22,4%, tăng từ mức 21,5% trong năm 2025.

Ngược lại, thị phần quần áo Việt Nam tại Nhật Bản và Hàn Quốc thu hẹp lần lượt còn 17,7% và 24,8%, so với 18,8% và 26,4% trong năm 2025. Đặc biệt, thị phần tại Hàn Quốc đã giảm đáng kể so với mức 27,5% được ghi nhận trong báo cáo hồi tháng 5.

Trái với diễn biến khá chậm của mảng may mặc, xuất khẩu sợi ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao hơn trong 7 tháng đầu năm. Giá trị xuất khẩu sợi đạt 2,7 tỷ USD, tăng 11,1% so với cùng kỳ, cao hơn mức tăng 8,1% trong 4 tháng đầu năm.

Trung Quốc tiếp tục là thị trường tiêu thụ sợi lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch 1,46 tỷ USD, tăng 26,9% so với cùng kỳ và chiếm 54,1% tổng giá trị xuất khẩu sợi.

Theo Mirae Asset, ngành dệt may và may mặc Trung Quốc gần đây xuất hiện những tín hiệu phục hồi tích cực khi cả sản lượng dệt may và may mặc đều tăng trưởng trong quý 2/2026. Sự cải thiện tại một số thị trường chủ chốt, trong đó có Hàn Quốc, được xem là một trong những yếu tố hỗ trợ diễn biến này.

Ở chiều ngược lại, xuất khẩu sợi của Việt Nam sang Hàn Quốc giảm 3,9% so với cùng kỳ, xuống còn 206,3 triệu USD.

Hoạt động sản xuất dệt may trong nước cũng có sự cải thiện trong 7 tháng. Sau khi giảm 2,6% so với cùng kỳ trong tháng 5, chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) của ngành may mặc tăng 12,5% trong tháng 6 và 7,5% trong tháng 7. IIP ngành dệt tăng 9,9% trong 7 tháng.

Dù vậy, đến đầu tháng 7, chỉ số sử dụng lao động trong ngành dệt và may mặc gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước.

Áp lực cạnh tranh và lạm phát còn hiện hữu

Mirae Asset đánh giá ngành dệt may Việt Nam tiếp tục có sự cải thiện trong quý 2/2026. Tuy nhiên, cạnh tranh gia tăng cùng những lo ngại về lạm phát có thể ảnh hưởng đến tổng cầu tại các thị trường lớn và gây sức ép lên hoạt động xuất khẩu trong những tháng còn lại của năm.

Với sự đan xen giữa các yếu tố hỗ trợ và bất lợi, Mirae Asset duy trì khuyến nghị “Trung tính” đối với ngành dệt may Việt Nam.

Về rủi ro lạm phát, diễn biến tại khu vực vùng Vịnh tiếp tục là yếu tố cần theo dõi. Dù Mỹ và Iran đã có một số tiến triển trong đàm phán, eo biển Hormuz phần lớn vẫn đóng cửa. Các động thái đe dọa từ hai phía cũng có thể khiến căng thẳng trong khu vực gia tăng trở lại, duy trì áp lực lên giá dầu khí và lạm phát toàn cầu.

Ở chiều ngược lại, nếu Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận mở lại Eo biển Hormuz, giá năng lượng toàn cầu có thể giảm về mức trước chiến tranh, qua đó làm dịu áp lực lạm phát tại các thị trường lớn.

Chính sách thương mại của Mỹ cũng là một yếu tố khó dự đoán. Mirae Asset cho rằng các mức thuế mới theo Điều 301 có thể chưa phải là mức cuối cùng, trong khi chính quyền Tổng thống Trump có thể tiếp tục sử dụng thuế quan như một công cụ đàm phán thương mại.

Gần đây, Mỹ cáo buộc hơn 40 quốc gia hỗ trợ Trung Quốc né thuế quan của Mỹ bằng cách chuyển hàng xuất khẩu qua những quốc gia có mức thuế nhập khẩu thấp hơn. Việc Mỹ tiếp tục sử dụng thuế quan làm đòn bẩy trong các cuộc đàm phán thương mại có thể khiến chi phí tăng, qua đó ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng.

Bên cạnh đó, kịch bản lạm phát khó lường có thể làm gia tăng bất ổn trong chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương, từ đó gây sức ép lên nhu cầu chung.

Mỹ vẫn là thị trường đáng chú ý

Đối với thị trường xuất khẩu, Mirae Asset cho rằng, tại thị trường Mỹ nhu cầu dệt may có thể tiếp tục chịu áp lực, buộc các nhà cung cấp phải cạnh tranh trong một thị trường có quy mô thu hẹp.

Tổng lượng nhập khẩu của Mỹ đang giảm, song việc duy trì và mở rộng thị phần có thể giúp dệt may Việt Nam tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, trong bối cảnh thâm hụt thương mại của Mỹ vẫn ở mức cao, chính quyền Tổng thống Trump được dự báo sẽ tiếp tục thúc đẩy các biện pháp thuế quan, đặc biệt khi Việt Nam là một trong những nước xuất khẩu lớn vào thị trường này.

Diễn biến thị phần của hàng dệt may Trung Quốc tại Mỹ cũng cần được theo dõi để đánh giá khả năng căng thẳng thương mại giữa hai nước có dấu hiệu hạ nhiệt hay không. Các áp lực này có thể tác động đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp dệt may.

Ở chiều tích cực, CPI của Mỹ giảm xuống 3,3% so với cùng kỳ trong tháng 7, qua đó phần nào giảm bớt lo ngại về lạm phát và có thể hỗ trợ quan điểm duy trì chính sách lãi suất phù hợp.

Tại Nhật Bản và Hàn Quốc, Mirae Asset dự báo ngành dệt may Việt Nam sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức trong phần còn lại của năm 2026. Giá dầu cao có thể ảnh hưởng đến sức mua, trong khi sự phục hồi của hàng dệt may Trung Quốc khiến cạnh tranh gia tăng.

Tại EU, nhu cầu tích trữ dầu và khí đốt với mức giá cao trước mùa đông có thể khiến quá trình hạ nhiệt lạm phát trong ngắn hạn gặp khó khăn, từ đó ảnh hưởng đến tiêu dùng. Cạnh tranh tại thị trường này được dự báo tiếp tục gia tăng trong bối cảnh niềm tin người tiêu dùng yếu và lạm phát kéo dài.

Trong phần còn lại của năm 2026, Mirae Asset dự báo nhu cầu tại các thị trường chủ chốt có thể giảm do giá cả tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Dù lượng tồn kho của các thương hiệu lớn tiếp tục giảm và đang ở mức tương đối thấp, khách hàng được dự báo sẽ thận trọng hơn trong các quyết định đặt hàng trong năm nay. Trong bối cảnh này, những doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu lớn tại thị trường Mỹ có khả năng ghi nhận kết quả tốt hơn mức trung bình của ngành.

Về dài hạn, Mirae Asset vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với cả hai phân khúc dệt may và sợi, nhờ hưởng lợi từ xu hướng đa dạng hóa chuỗi cung ứng và dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc.